你把二十一點當做賭博或投資,可能影響你的決策及輸贏。賭博與投資,同樣是對不確定的結果(你可能拿十六點,也可能拿二十一點)投下一筆錢。賭博會贏,投資會輸。投資學上,對賭博與投資以「期望值」做分野。買彩票難中,皆因政府抽走一大半。平均輸,屬於賭博;買股票,「平均」會賺(經濟成長),屬於投資。而以算牌玩二十一點,是賭博還是投資?

根據加州大學數學系索普博士及其後千百數學家、算牌客的電腦實驗結果,算牌客可以平均贏二十一點。小資本下,年回報率好幾倍。如此一來,以算牌「賭」二十一點的人到底是在做甚麼?

我說我是從事投資。二十一點作為一項投資工具,是甚麼樣的投資?

世界上的投資都受各種因素影響,例如,股價受油價、利率、經濟景氣、戰事、天氣等影響。二十一點作為一項投資,只受五十二張牌組合影響(如果沒有賭場作弊),與其他投資全不相關。

現代投資講求「效率」和「組合」。效率是指投資標的價格反應資訊的程度。成熟市場效率高,資訊很快反映在價格上。某公司宣布意外虧損,幾秒鐘股價可能大跌。一般而言,效率高的市場,投資獲利差。二十一點的資訊是出過的牌,二十一點獲利的基礎建立在小牌出很多、大牌剩得多時,莊家易爆。二十一點「市場」的資訊(小牌出很多了)只由投資人(算牌客)利用,不反映在市場「價格」(賭注大小)。如果是「正常」市場,利多消息會抬高股價;如果二十一點是正常市場,出現許多小牌時,賭場「應該」限制提高賭注,或重新洗牌或禁賭。少數賭場真的這樣做,例如大西洋賭場會限制黑名單賭客不可以加注,許多賭場禁止中途入場下大注。我曾經碰到跳注時,賭場經理指示重新洗牌。

大部分情況,賭場不會對「利多」資訊(小牌出了許多)採取行動,二十一點「市場」因此可以說是不效率市場。投資人在效率市場獲利不佳,相對在不效率市場獲利好。二十一點名家Don Schwelsinger曾任大摩高級主管,他計算正常四萬元投資在二十一點市場,年投資回報率可以達到三倍!投資與賭博運用不同原則。你面對51/49投資時,應該分散投資,面對49/51賭博時不妨孤注一擲。用賭博心態打二十一點,亂下大注,神仙也輸。

表面上看,二十一點賭客先爆先輸。算牌客靠「資訊不對稱」以大小注贏賭場。根據索普博士研究,二十一點莊家必須補到十七點或以上,而賭客可以剎車。大牌(十點)剩得多時,莊家易爆對賭客有利。算牌客計算已出牌中的大小牌比例,當剩牌對賭客有利時下大注,平均贏錢。

如何知道剩牌中,大牌相對多?(所謂大牌指A及10點牌,10點牌正常為5/13,相對多指6/13,7/13等等)最多人用的方法是Hi-Lo(高低法),高低法將牌分成大牌、中性牌及小牌,大牌指A、K、Q、J、10,小牌是2、3、4、5、6,中性牌是7、8、9,只要會加減的人就會算牌。

儘管自牌頭起算(資訊愈多愈好),看到小牌加一,大牌減一,中性牌對勝負影響不大,當沒看到。如果算到正很多,表示「小牌」出很多,大牌剩得多,莊家易爆,可以考慮下大注。